隆基股份三季报从哪些方面看出低于市场预期了?

隆基股份 股票资讯 2020-11-05 17:26
周末隆基股份三季报数据披露,相信投资人们有很多想法。
隆基股份三季报从哪些方面看出低于市场预期了?
隆基股份Q3净利润和Q2基本持平,总的来说符合各券商研报的预期低于市场预期,相信也也低于不少投资人的预期预期。那么,隆基股份三季报从哪些方面看出低于市场预期了?此次主要是由于硅料和玻璃的涨价导致毛利率和净利率下降2%左右,三季度137亿的营收因此就少了2.7亿左右。
 
一、对比隆基股份二三季度的净利润表,Q3比Q2少了2亿多的出售电站收益,以及因为美元大幅贬值,Q3汇兑损失了1亿,这加起来就是接近六亿。隆基股份三季报从净利润方面看出低于市场预期了。如果去掉这些因素,单从隆基股份主营业务来看利润是稳健增长的,而毛利率这些下降是市场有预期的,所以总的来说中规中矩。
 
二、从市场供需方面来看Q4,玻璃的缺乏是目前最大的问题,如果隆基股份产出的玻璃缺货传导到上游组件,那么此前一直上涨的硅料就过剩了。所以,隆基股份三季报从供需方面看出低于市场预期了,隆基股份Q4硅料的价格可能会继续缓慢走跌,而玻璃的涨价会通过组件价格上涨对冲掉一部分,另外此前隆基股份8月份和南玻A签订的57亿的玻璃供应合同,对隆基股份企业的组件生产会有保障。
隆基股份三季报从哪些方面看出低于市场预期了?
三、隆基股份三季报暴露出Q3中合同负债62.5亿,比二季度的33.49亿多了29亿,也就是莱恩周四写的新会计准则,把预收账款归到了合同负责,加上存货增加了20亿(光伏行业先收款再生产),一起预示着隆基股份Q4的业绩有保障。
 
四、隆基股份Q4是众所周知的抢装潮,估计冲量会弥补掉毛利率下降的部分来持平或者增加利润,加上Q4一般都比Q3的净利润要高。隆基股份三季报相对于毛利率或净利润方面来看,市场市场预期寄予的厚望相对过高。
 
如果按照以往年份隆基股份Q4比Q3至少都会增加3到5亿以上的净利润,把今年Q4也加上3-5亿的话,63加上27,也就是全年接近90的净利润。按照当前隆基股份的股价,31.8的PE,加上光伏明年依然会有好的表现,这个位置不存在任何问题。隆基股份三季报无论是从净利润表,市场供需平衡,还是合同负债,以及毛利率等等方面都是相对低于市场预期的,所以说,未来展望隆基股份四季度预期能够相对调整一下。
隆基股份三季报从哪些方面看出低于市场预期了?
当然,隆基股份是行业龙头。也是市场行业风向标的之一。对于一个高景气且未来一两年都比较确定的板块,现在的平平淡淡就是未来的空间。虽然现在隆基股份三季报从是低于市场预期了,但是要看一家成长企业,绝对不能只看这个单纯的短期数据,还要看未来市场的走势,企业的调整方针,以及后续是否还会存在一些可观的参数。隆基股份未来的道路,任重而道远。
 
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